ABD Merkez Bankası (Fed), global piyasalar üzerinde en büyük etkiye sahip kurumlardan biri. 2025 yılı yazında açıklanan TÜFE verileri beklentileri karşılasa da, ÜFE’nin sert yükselmesi, faiz indirimi beklentilerini zayıflattı.
Bu belirsizlik özellikle değerli metallerde satış baskısını artırdı:
- Altın haftayı %1,8 değer kaybıyla tamamladı.
- Gümüş ve paladyumda da benzer düşüşler görüldü.
- Sadece platin sınırlı da olsa pozitif ayrıştı.
Yatırımcılar faiz politikasının netleşmesini beklerken, emtia fiyatlarında yön bulmak giderek zorlaşıyor.
Çin Ekonomisindeki Durgunluk ve Emtia Talebi
Dünyanın en büyük emtia ithalatçılarından biri olan Çin, 2025 Temmuz ayında açıkladığı zayıf ekonomik verilerle piyasalarda şok etkisi yarattı.
- Sanayi üretimi,
- Perakende satışlar,
- ve yeni kredi hacmi gibi göstergeler beklenenden düşük geldi.
Kredi daralması, emlak yatırımlarındaki %12’lik düşüş ve artan işsizlik oranı, küresel emtia talebinde azalmaya neden oldu.
Baz ve Değerli Metaller: Arz ve Talep Savaşında Kim Kazanıyor?
Bakır fiyatları, arz tarafındaki gelişmelerle desteklenirken, çinko ise hem ticari vergi endişeleriyle hem de Çin talebindeki düşüşle sarsıldı.
- Şili ve Zambiya’daki üretim sıkıntıları,
- Antofagasta’nın kâr artışı gibi gelişmeler, bakırın düşüşünü frenledi.
- Öte yandan, ABD’nin çinko ithalatına getireceği olası vergiler, fiyatların yönünü belirleyebilir.
Enerji Piyasasında Zayıf Talep: Petrol ve Doğal Gaz Düşüyor
Brent petrol fiyatı, global talep endişeleri nedeniyle 64,75 dolara kadar gerilerken,
Doğal gaz fiyatlarında %2,5’lik bir düşüş gözlendi.
Her ne kadar Trump ile Putin arasında yapılacak Alaska zirvesi fiyatlarda geçici toparlanma sağlasa da, genel görünüm zayıf kaldı.
Tarım Emtialarında Rekolte ve İhracat Dengesi
Tarım emtiaları, diğer segmentlere göre daha karışık bir tablo çiziyor.
- ABD, Rusya ve Avustralya’da yaşanan yüksek rekolte, buğday ve mısırda fiyatları baskıladı.
- Ancak güçlü ihracat verileri, bu baskının etkisini sınırladı.
Uzman Görüşü:
Ekonomist Zafer Ergezen, buğdaydaki fiyat düşüşünün temel sebebinin yüksek üretim beklentileri olduğunu ifade etti. Ayrıca tahıl koridorunun açık kalması, arzın sürdürülebilirliğini artırarak fiyat baskısını tetikliyor.